Restrukturierung
& Sanierung in der Schweiz

In der finanziellen Schieflage behalten Sie umso mehr Optionen, je früher Sie handeln, und die Pflichten des Schweizer Verwaltungsrats beginnen früher, als die meisten Organe denken. Wir beraten zu den Pflichten nach Art. 725 OR, führen Nachlassstundungen und Sanierungen, die lebensfähige Geschäfte retten, und begleiten geordnete Liquidation, Konkurs und Betreibung, wo diese die richtige Antwort sind.

Marcus AltenburgMarcus Altenburg, Managing Partner Veröffentlicht
Womit wir arbeiten

Retten, verkaufen oder geordnet auflösen, wie die Zahlen es tragen.

Die meisten Fälle beginnen mit einer Organpflicht oder einem Gläubigerproblem. Fangen Sie beim Druck an, unter dem Sie stehen.

Leistungen im Detail

Drei Wege durch die Krise, für Gesellschaften in finanzieller Schieflage.

Von der ersten Organpflicht bei Überschuldung nach Art. 725 OR über die gerichtlich geschützte Sanierung bis zur sauberen Liquidation von GmbH und AG, wenn das Geschäft nicht mehr zu halten ist.

Organpflicht01

Überschuldung (Art. 725 OR)

Der Zwischenabschluss, der Rangrücktritt, die Kapitalmassnahmen und, wenn nötig, die Benachrichtigung des Gerichts, die der Verwaltungsrat handhaben muss, wenn die Verbindlichkeiten die Aktiven übersteigen, samt der Haftung, die auf Untätigkeit folgt.

Überschuldung & Art. 725 OR
Schutzraum02

Nachlassstundung & Nachlassvertrag

Die gerichtlich überwachte Nachlassstundung, die eine lebensfähige Gesellschaft vor Betreibungen schützt, während sie sich reorganisiert oder mit den Gläubigern einen Nachlassvertrag vereinbart.

Nachlassstundung
Geordneter Ausstieg03

GmbH & AG liquidieren

Die solvente Auflösung durch Gesellschafterbeschluss (Schuldenruf, Sperrfrist, Schlussabrechnung, steuerliche Bereinigung, Verteilung und Löschung), damit die Gesellschaft ohne Nachhaftung schliesst.

GmbH & AG liquidieren
Die Entscheidung

In der Krise ist der Zeitpunkt der ganze Fall.

Das Schweizer Insolvenzrecht belohnt Verwaltungsräte, die früh handeln, und bestraft jene, die zuwarten. Der revidierte Art. 725 OR kennt drei Tatbestände (drohende Zahlungsunfähigkeit, Kapitalverlust und Überschuldung), und jeder bringt Pflichten mit sich, die in dem Moment einsetzen, in dem die Lage absehbar wird, nicht erst am Tag, an dem der Gesellschaft das Geld ausgeht. Handeln Sie rechtzeitig, steht das ganze Instrumentarium offen: Refinanzierung, Nachlassvertrag, Stundung, Verkauf. Warten Sie, schliessen sich die Optionen eine nach der anderen, bis nur noch Konkurs und persönliche Haftung bleiben.

Die Tatbestände von Art. 725 OR und die Antwort des Verwaltungsrats (Schweiz, Stand: 01.07.2026). Richtwert: Jeder Fall entscheidet sich an seinen Zahlen.
TatbestandWas er bedeutetDer Verwaltungsrat muss
Drohende ZahlungsunfähigkeitKann fällige Schulden nicht bezahlenLiquidität sichern; eng überwachen
KapitalverlustHälfte von Kapital & Reserven ungedecktGeneralversammlung einberufen; Massnahmen vorschlagen
ÜberschuldungVerbindlichkeiten übersteigen AktivenZwischenabschluss; Gericht benachrichtigen, sofern nicht behoben

Die Tatbestände drehen sich um die Zahlen, und sie sind unnachsichtig, wenn man sie ignoriert. Die praktische Botschaft für jeden Verwaltungsrat lautet gleich: Sobald die Schieflage absehbar wird, lassen Sie die Zahlen prüfen und die Pflichten abbilden. Das tun wir rasch und legen die realistischen Optionen dar, darunter eine Stundung oder eine Sanierung nach Art. 725 OR, bevor der Verwaltungsrat exponiert ist.

Nicht nur die Gesellschaft schützen, sondern den Verwaltungsrat

In der Schweizer Insolvenz haben die Gesellschaft und ihre Organe getrennte Risiken. Weiterzuhandeln, während die Gesellschaft überschuldet ist, einen Gläubiger zu bevorzugen oder verspätet zu benachrichtigen, kann eine persönliche Haftung an den Verwaltungsrat knüpfen, unabhängig davon, was mit der Gesellschaft geschieht. Wir beraten die Organe zu ihrer eigenen Lage neben der Unternehmensstrategie und dokumentieren die Entscheidungen, die belegen, dass sie korrekt gehandelt haben.

Massgebliche Quellen: das Schuldbetreibungs- und Konkursgesetz und das Obligationenrecht sind auf fedlex.admin.ch konsolidiert.

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Über uns

Eine unabhängige Schweizer Kanzlei für Treuhand und Finanzmarktrecht mit anerkannter Erfahrung in Sanierung und Insolvenz.

Über die Kanzlei
FAQ

Restrukturierung & Sanierung — häufige Fragen.

01Wann muss ein Schweizer Verwaltungsrat bei finanzieller Schieflage handeln?
Die Pflichten greifen früh. Nach dem revidierten Art. 725 OR muss der Verwaltungsrat auf drohende Zahlungsunfähigkeit, auf einen Kapitalverlust (wenn die Hälfte von Aktienkapital und gesetzlichen Reserven nicht mehr gedeckt ist) und auf eine Überschuldung (wenn die Verbindlichkeiten die Aktiven übersteigen) reagieren. Jeder Tatbestand löst bestimmte Schritte aus: von der Einberufung der Generalversammlung und dem Vorschlag von Massnahmen bis, im schlimmsten Fall, zur Benachrichtigung des Gerichts. Wer zu spät handelt, setzt sich einer persönlichen Verantwortlichkeit aus; der Moment, in dem die Schieflage absehbar wird, ist der Moment, Rat einzuholen.
02Was ist eine Überschuldung nach Art. 725b OR?
Eine Überschuldung liegt vor, wenn die Verbindlichkeiten der Gesellschaft nicht mehr durch die Aktiven gedeckt sind, bewertet zu Fortführungs- und zu Veräusserungswerten. Bei begründeter Besorgnis muss der Verwaltungsrat einen Zwischenabschluss erstellen und, wenn dieser die Überschuldung bestätigt, das Gericht benachrichtigen, sofern nicht Gläubiger genügend Forderungen im Rang zurückstellen oder eine realistische Sanierung in Aussicht steht. Führt der Verwaltungsrat eine überschuldete Gesellschaft weiter, ohne zu handeln, entsteht genau an diesem Punkt die Verantwortlichkeit der Organe. Wir beurteilen die Lage und strukturieren die Antwort.
03Was ist eine Nachlassstundung?
Die Nachlassstundung ist ein vom Gericht gewährter Schutzraum (in der Regel eine provisorische und danach eine definitive Phase), während dessen eine angeschlagene, aber sanierungsfähige Gesellschaft vor Betreibungen geschützt ist, während sie mit den Gläubigern einen Nachlassvertrag aushandelt oder sich saniert. Sie ist das zentrale Sanierungsinstrument des Schweizer Rechts, überwacht von einem gerichtlich eingesetzten Sachwalter, und sie kann ein Geschäft erhalten, das der Konkurs zerstören würde. Wir prüfen die Sanierungsfähigkeit, stellen das Gesuch und führen den Gläubigerprozess.
04Wie funktioniert eine solvente Liquidation?
Eine zahlungsfähige Schweizer Gesellschaft wird durch Beschluss der Gesellschafter beziehungsweise Aktionäre aufgelöst, tritt in Liquidation, befriedigt ihre Gläubiger, beachtet die gesetzliche Sperrfrist für Gläubigeransprüche, verteilt einen allfälligen Überschuss und wird im Handelsregister gelöscht. Das ist geordnet und planbar, solange die Gesellschaft ihre Schulden bezahlen kann. Die eigentliche Arbeit liegt in der sauberen Durchführung, also in Schlussabrechnung, steuerlicher Bereinigung und Schuldenruf, damit die Gesellschaft ohne Nachhaftung schliesst. Wir führen den gesamten Prozess.
05Was unterscheidet Sanierung und Konkurs?
Die Sanierung versucht, ein lebensfähiges Geschäft zu retten: durch Refinanzierung, einen Nachlassvertrag mit den Gläubigern oder eine Reorganisation unter einer Stundung. Der Konkurs ist die Liquidation einer Gesellschaft, die nicht mehr zu retten ist: Das Konkursamt verwertet die Aktiven und verteilt sie in gesetzlicher Rangordnung an die Gläubiger, und die Gesellschaft wird aufgelöst. Je früher Sie handeln, desto mehr Sanierungsoptionen bleiben offen; wenn der Konkurs unausweichlich ist, sind die meisten davon bereits geschlossen. Wir sagen ehrlich, welchen Weg die Zahlen tragen.
06Wie läuft die Schweizer Betreibung ab?
Die Schweizer Schuldbetreibung ist ein strukturiertes bundesrechtliches Verfahren: Sie leiten über das Betreibungsamt eine Betreibung ein, dem Schuldner wird ein Zahlungsbefehl zugestellt, und wenn er keinen Rechtsvorschlag erhebt (oder dieser beseitigt wird), geht die Betreibung fort, bei natürlichen Personen auf dem Weg der Pfändung, bei eingetragenen Gesellschaften auf dem Weg des Konkurses. Richtig eingesetzt ist das Verfahren wirksam und gläubigerfreundlich. Wir treiben Forderungen für Gläubiger ein und wehren ab oder vergleichen für Schuldner, je nachdem, auf welcher Seite Sie stehen.
07Kann eine angeschlagene Gesellschaft verkauft statt liquidiert werden?
Oft ja, und ein Verkauf aus der Krise kann deutlich mehr Wert erhalten als eine Liquidation. Ein Verkauf aus der Krise überträgt das Geschäft oder dessen lebensfähige Teile vor oder während eines Insolvenzverfahrens an einen Käufer und erhält so den Fortführungswert und die Arbeitsplätze. Das verlangt einen sorgfältigen Umgang mit den Organpflichten, den Gläubigerinteressen und dem Zeitpunkt im Verhältnis zu den Insolvenzregeln. Wir strukturieren und führen die Transaktion so, dass sie standhält, falls die Gesellschaft später in ein förmliches Verfahren gerät.
08Was ist ein Kapitalverlust nach Art. 725a OR, und was muss der Verwaltungsrat tun?
Ein Kapitalverlust liegt vor, wenn die letzte Jahresrechnung zeigt, dass die Hälfte von Aktienkapital und gesetzlichen Reserven nicht mehr durch die Aktiven gedeckt ist. Nach Art. 725a OR muss der Verwaltungsrat Massnahmen zur Beseitigung ergreifen und, wo eine Revision anwendbar ist, die Rechnung prüfen lassen; es ist die Frühwarnstufe vor der Überschuldung. Hier zu handeln, sei es eine Rekapitalisierung, Kostenmassnahmen oder eine Sanierung, hält die Gesellschaft aus dem ernsteren Bereich von Art. 725b OR heraus. Wir helfen dem Verwaltungsrat, die Lage und die Antwort darauf zu dokumentieren, damit die Pflicht nachweislich erfüllt ist.
09Kann der Verwaltungsrat in einer Insolvenz persönlich haften?
Ja. Nach Art. 754 OR haften die Mitglieder des Verwaltungsrats persönlich für den Schaden, den sie durch Verletzung ihrer Pflichten verursachen, und die verzögerte Überschuldungsanzeige oder das Weiterführen einer aussichtslos zahlungsunfähigen Gesellschaft ist ein häufiger Klagegrund. Die Haftung besteht gegenüber der Gesellschaft, den Aktionären und, in der Insolvenz, den Gläubigern. Rechtzeitiges Handeln auf den Stufen von Art. 725a und 725b OR ist der beste Schutz des Verwaltungsrats. Wir beraten den Verwaltungsrat zu den Schritten und zur zeitnahen Dokumentation, die dieses Risiko senken.
10Können Gläubiger meine Gesellschaft in den Konkurs treiben?
Ja. Ein nicht befriedigter Gläubiger kann eine Betreibung einleiten und, bei den meisten im Handelsregister eingetragenen Schuldnern, letztlich das Gericht um Konkurseröffnung ersuchen, wenn die Schuld die gesetzlichen Stufen hindurch unbezahlt bleibt. Ein solventer Streit lässt sich besser lösen, bevor es so weit kommt, und einer Gesellschaft mit mehreren Gläubigern dient womöglich eine Nachlassstundung besser, die Betreibungen zurückhält, während eine Sanierung aufgesetzt wird. Wir handeln auf beiden Seiten, also Abwehr der Betreibung und Aufsetzen der Stundung, je nachdem, wo die Gesellschaft steht.

In der Krise, oder eine Forderung einzutreiben?

Schildern Sie uns die Lage und den Zeitrahmen. Ein Partner antwortet mit den realistischen Optionen (Sanierung, Nachlassstundung, Verkauf oder geordnete Auflösung) und den Organpflichten, die jetzt gelten.